南北车50亿融资盘压力测试：再跌13涨停买入者将

　　昨日 (4月21日) 中国南车(601766)、中国北车(601299)终于选定方向，低开之后双双跌停。值得注意的是，周一有54.7亿元融资资金买入南北车。

　　《每日经济新闻》记者经过计算后注意到，假设融资客本周一在涨停板介入南北车，且昨日遭遇跌停板又未能卖出，那么，南北车再跌13，周一涨停板上买入的融资客就将被券商强行平仓。由此可见，杠杆资金操作在极端情况下对本金的杀伤力颇大。

　　单日融资买入额创纪录

　　在南车、北车两只标杆股表现不佳的影响下，昨日基建板块整体受挫，虽然尾盘有资金将中国铁建(601186)、中国中铁(601390)等标的从跌停板上拉起，但南北车截至收盘依然被较大的封单钉在跌停板上。

　　昨日，中国南车成交额116亿元，换手率3.03;中国北车成交额85.6亿元，换手率2.45。回顾本周一，南北车成交额分别达到317.3亿元和273.8亿元，由此可见，昨日两者在缺少对手盘的背景下缩量明显，场内还有不少资金未能及时跑路。《每日经济新闻》记者注意到，龙虎榜显示，中国南车昨日被3家机构抛售，卖出前5合计金额高达14.75亿元，远高于买入前57.33亿元的金额;中国北车买卖强度也有明显差异，卖出前5席位合计金额为12.52亿元，其中卖1为机构专用席位，买入前5席位合计金额仅为3.34亿元。

　　上文提及南北车周一出现巨量成交，其中融资客贡献颇大。同花顺iFinD数据显示，中国南车周一融资买入额高达25.82亿元，融资客的热情令该股融资余额冲破60亿元大关，达到62.03亿元，25.82亿元的融资买入额占当日中国南车总成交额的8.14，也创出今年以来高值。与此同时，中国北车周一融资买入额为28.89亿元，同样创出今年以来高值，融资余额也达到79.66亿元的新高。

　　100万本金或亏损65万

　　昨日，南北车双双跌停，虽然截稿时昨日融资数据尚未公布，但融资客在跌停之下所遭受的打击沉重。

　　以1月19日中信证券(600030)为例，当时，由于管理层对券商融资融券作出处罚措施，对中信证券暂停融资融券新开信用账户三个月。受此影响，1月19日中信证券开盘即遭“一”字跌停，在1月20日续跌9.89之后，投资者情绪才逐渐平复。值得一提的是，就在1月16日当天，融资客买入中信证券49.87亿元，这批资金成了突发事件的大受害者。

　　那么，融资客在这种突发性暴跌事件中到底要承受何种程度的打击?《每日经济新闻》记者就此询问了一家券商的客户经理，他表示，中国南车和中国北车折算率近相对较高，为0.7，两只标的担保品比例为0.6。如果一个投资者以中国南北车其中一只的筹码作为担保品进行重复投资，假设有价值100万元的筹码，就能得到70万元融资;以0.6的担保品比例计算，又可以买到116.67万元的筹码，合计可以有216.67万元的总资产。假如一位投资者本周一在涨停价位介入南北车当中的任意一只，同时昨日没来得及出局，那么就硬生生挨了两个跌停板，216.67万元资产将缩水到175.5万元，损失的41.17万元(216.67万元-175.5万元)对应本金100万元比例为41.17。